币圈主流BTC、ETH期权交割日,主要按照周度、月度、季度三类周期划定日期,统一以UTC时间8点(北京时间16点)作为交割结算时点,周度为每周星期五、月度为每月最后一个星期五、季度为3、6、9、12月的最后一个星期五,遇到交割日重合时会自动合并,不会重复设置交割节点。这套也是目前加密原生期权市场通用的时间框架,绝大多数头部平台均沿用这套基准规则,也是交易者制作期权交割时间表最核心的参照依据。

每周期权是频次最高的品种,每周五完成交割之后交易所会同步上新新一期周度合约,以此保持合约滚动连续挂牌。如果周五刚好落在月度或者季度交割日,平台会取消当周独立的周度合约,只用当月/当季合约作为到期品种,避免同一天多份合约到期造成重复交割。月度期权锚定自然月的时间边界,不受当月天数、节假日干扰,只要当月最后一个周五即为到期日,适合中小机构做中期对冲与波段布局,临近到期前两到三个交易日,市场往往会出现明显的移仓、平仓动作,波动率也容易小幅抬升。季度期权一年仅有四次到期,也是全市场持仓体量最大、对盘面影响最强的交割窗口,大额机构头寸大多集中在季度合约当中,每次交割的名义持仓规模远高于周度、月度品种,也是交易者重点关注的风险节点。

很多新手容易混淆时区差异。原生加密期权的到期判定优先使用UTC世界协调时间早上8点,换算国内时区就是北京时间下午16点,日期保持同一天。需要区分的是,芝加哥商业交易所CME的BTC期权属于传统美股场内衍生品,交割时区与加密平台并不统一,二者交割时间存在时差,制作交割时间表的时候不能直接混为一谈,否则会出现时间判断偏差。另外交割日不等于结算价格取瞬时点位,主流平台普遍采用交割前30分钟指数的时间加权均价作为结算基准,用来防止交割时刻短时插针、瞬时异动影响行权结算,保障交割结果的公允性。

除了三大标准化周期以外,现在不少平台还上线日内、两日、三日等超短期期权,这类属于补充类品种,交割日期由交易所单独排布,并不纳入通用周月季交割日历,在做整体交割时间表统计时一般只把周、月、季度标准期权作为主要统计对象。同时交割日期只由星期与月份规则确定,不会因为周末、节假日主动顺延,只有个别境外合规场内品种遇到欧美双重节假日休市时才会微调到期日期,普通加密平台基本不会调整既定交割时间,交易者可以直接按照既定周期提前标记交割窗口,做好仓位风控与对冲预案。
