币圈杠杆融资平台本质是加密市场专属的资金拆借中介体系，对标传统金融的融资融券业务，区别于合约杠杆，它以真实代币借贷为底层逻辑，依托资金池完成资金流转，既可以为交易者提供现货多空的借贷本金，也能够为持仓用户提供资产抵押融资服务，是整个加密二级市场流动性的重要来源，绝大多数现货杠杆、大额持仓周转、机构对冲操作，全部依托杠杆融资平台运转，并非单纯的合约交易工具。
中心化杠杆融资平台是目前市场的主流形态，平台会搭建独立的借贷资金池，普通用户可以将闲置的比特币、以太坊、各类主流山寨币以及稳定币存入资金池，按照小时计息的方式赚取活期利息，资金池会根据不同币种的资金使用率自动浮动调整年化利率，资金越紧缺，借款成本就会持续走高。交易者想要使用杠杆时，需要将自有资产划转至杠杆账户作为抵押保证金，再从资金池中借入稳定币做多，或是借入对应币种做空，主流现货杠杆倍数集中在2倍到10倍之间，平台会设置初始保证金率和维持保证金率两个风控指标，全程收取按小时结算的借币利息，持仓时间越长，产生的借贷成本越高，这也是杠杆融资和永续合约最核心的区分点，合约不存在借币利息，仅会产生周期性的资金费率。
去中心化杠杆融资平台依托智能合约运行，不存在平台资金池，所有资产全部存入链上合约，全程无需人工干预，所有抵押、放款、计息、清算流程全部写进代码自动执行，去中心化平台普遍执行超额抵押规则，主流币种抵押率大多维持在65%到75%之间，也就是说抵押价值10000美元的加密资产，最多只能借出6500到7500美元的资金，长尾币种抵押门槛会进一步抬高，以此规避代币暴跌带来的坏账风险。去中心化融资平台采用健康系数风控模式，系统会通过预言机实时抓取代币价格，一旦抵押资产缩水导致健康系数跌破临界值，清算机器人会自动介入，代为偿还部分债务，并折价获得用户的抵押资产，折价部分会作为清算罚金，由出现风险的借款人承担，这类平台大多不会设置人为熔断，在行情单边暴跌时，清算速度会远快于中心化平台。
杠杆融资平台除了服务散户交易之外，更大的作用在于服务加密机构，大量持币大户不会选择在低位抛售筹码，而是通过抵押融资借出稳定币进行加仓、对冲、跨市场套利、参与一级市场项目认购，这也是加密市场常年存在大额融资需求的核心原因。同时杠杆融资规模也是判断市场行情的重要数据，当全市场借贷额度持续攀升，意味着市场整体杠杆水平走高，盘面会变得极度脆弱，小幅下跌就会引发连环清算，也就是市场常说的杠杆踩踏；而整体借贷规模持续萎缩，代表市场杠杆出清完毕，抛压会基本释放，往往会迎来阶段性底部。很多散户容易混淆杠杆融资和合约杠杆，合约属于衍生品交易，本身没有真实代币借贷，而杠杆融资是实打实的资产拆借，也是加密市场杠杆行情的底层根基。
