Velar

Velar是搭建在比特币二层网络之上的去中心化DeFi交易协议，主打比特币原生生态的链上交易服务，区别于传统中心化交易所，平台资产操作全程由用户钱包自主掌控，不经过第三方托管机构。协议依托Stacks、Bitlayer等多条比特币二层基础设施运行，利用二层网络完成智能合约运算，最终交易结算锚定比特币底层网络，把比特币的安全属性引入去中心化交易场景，补齐比特币生态长期缺失的衍生品、代币互换、流动性挖矿等能力。整套产品分为Dharma现货AMM模块与Artha永续合约模块，搭配跨链桥、项目发射台等配套组件，形成一套完整的链上交易工具矩阵，面向比特币DeFi领域的普通交易者、流动性提供者以及链上项目开发者开放使用。

Velar的现货模块Dharma采用恒定乘积AMM模型，资金以流动性池的形式聚合，交易者直接和池子完成撮合，不用等待对手单成交，池子由用户注入资产形成，流动性提供者赚取交易手续费与代币挖矿奖励。而Artha永续合约模块采用双抵押品机制，多头仓位使用稳定币USDh作为抵押，空头仓位使用sBTC作为抵押，以此平衡协议整体风险，降低单边行情下的系统清算压力。协议采用多源预言机获取市场价格，减少短期插针带来的异常清算，智能合约基于Clarity语言编写，经过安全审计，所有开仓、清算、手续费扣减逻辑全部链上透明执行，手续费包含交易手续费、资金费率、借贷费用，按照区块动态计算，池子利用率越高，借贷成本随之浮动上涨(Velar)。

普通用户最常用的是代币互换，可完成sBTC、STX、USDh等比特币二层生态资产的即时兑换，适配小额快速换币需求；流动性提供者可以向不同交易池注入资产，获取手续费收益以及VELAR代币激励，适合愿意承担无常损失风险，追求链上收益的参与者。永续合约板块支持杠杆交易，给交易者提供不用持有现货，就能做多做空比特币相关资产的渠道，资金费率会根据多空持仓不平衡自动划转，调节市场多空热度。跨链桥功能可以完成VELAR等资产在不同链之间迁移，打通以太坊与Stacks生态的资产流转，发射台则为比特币二层的新项目提供代币发行与初始流动性搭建渠道，降低新项目的链上启动门槛。

VELAR作为协议原生代币，承担生态内部多重功能，持有者可以参与链上治理，对协议参数调整、池子激励分配等提案进行投票，代币质押之后还可以获得部分手续费分成，同时在部分场景可以抵扣交易手续费，是串联交易者、流动性提供者、项目方的核心纽带。整个协议还对外开放SDK与API接口，开发者可以基于Velar的流动性池，搭建第三方工具、链上行情页面、衍生品应用，进一步复用平台的流动性资源，拓展比特币DeFi的应用边界。和其他链上DEX相比，Velar最大的差异化，就是把整套交易体系扎根比特币安全体系，而不是单纯移植其他公链的DeFi逻辑，尝试释放比特币资产的链上金融价值。

客观看待Velar，它的优势在于把现货、永续合约、流动性挖矿整合到比特币二层生态，依托比特币底层安全，给比特币资产带来更多链上使用方式，但作为DeFi协议，也存在行业通用风险，AMM模式下流动性提供者会面临无常损失，杠杆永续合约自带高交易风险，预言机异常、合约漏洞、二层网络波动，都有可能对用户资产造成影响。对于币圈参与者来说，理解底层AMM逻辑、双抵押品合约机制，分清现货交易与杠杆交易的风险差异，才是参与Velar生态的前提。比特币DeFi赛道还处在持续迭代阶段，Velar后续的产品迭代、池子流动性深度、生态用户规模，都会持续影响平台长期实际价值，用户参与前应当充分熟悉链上交易规则，做好风险评估。