比特币当季合约属于交割合约中的季度合约品类，代表距离当前时间最近一期、在3/6/9/12月最后一个周五到期的比特币期货合约，拥有固定交割日期，不存在永续合约的资金费率机制，到期后所有持仓将按照交割价格自动结算。
在主流数字资产衍生品市场，交割合约按照到期周期划分出当周、次周、当季、次季四大类型，区分核心在于交割时间。当季合约特指当前时间距离最近的季度到期合约，举例来说，5月份市场内，最近的季度交割月份为6月，对应的BTC合约就是当季合约；等到6月交割完成，新的当季合约则切换为9月到期合约。交易所会统一标注合约代码，一般采用BTC+年月数字的格式，交易者能够快速识别到期周期。和当周、次周短周期合约对比，当季合约存续周期长达数月，更适配持仓周期较长的趋势交易者与机构套期需求。
比特币当季合约最核心的特征就是没有资金费率，这也是它和永续合约最关键的区别。永续合约依靠每8小时一次的资金费率拉近合约价格与现货指数，长期持仓会持续产生资金费用支出或者收益；而当季合约依靠基差完成价格回归，合约价格与现货之间的价差会随着交割日不断临近持续收敛，直至交割时刻趋于一致。长期看多或者做空的交易者，很多会选择当季合约规避持续支出资金费率带来的成本损耗，但与此同时，合约存在明确到期约束，交易者无法永久持有仓位，想要延续原有头寸，需要在交割前手动平仓旧合约，再开仓下一期次季合约，业内称之为展期操作。
交易比特币当季合约同样存在不容忽视的实操风险。临近交割前数日，市场流动性容易萎缩，基差波动会明显放大，容易出现短期滑点扩大的情况。如果交易者持仓至交割日并未主动平仓，系统会按照交割价格自动完成结算，交割价格通常选取到期时段指数均价，并非合约盘中成交价，容易出现预期之外的盈亏。另外，当季合约整体流动性普遍弱于永续合约，大额开仓或者平仓时，相比永续合约更容易冲击盘面，普通散户不建议在交割最后阶段新建仓位。在交易策略层面，当季合约常被用于现货对冲、期现套利，也是机构资金布局中长期行情常用的工具。
