以太坊作为全球第二大加密货币，其核心特征之一是总量不设上限，这一设计理念从根本上区别于比特币的固定供应模型。在区块链经济体系中，以太坊通过动态机制平衡通胀与网络发展需求，形成了独特的货币生态。
以太坊的供应量通过区块奖励持续增长，早期每个区块产出5枚ETH，后经多次升级逐步下调。2021年实施的EIP-1559提案引入了燃烧机制，部分交易手续费被永久销毁，这种通缩设计有效对冲了新币发行带来的通胀压力。网络活跃度越高，燃烧量越大，甚至可能出现单日净供应量为负的现象，这种弹性机制使以太坊总量始终处于动态平衡状态。
当前以太坊流通量已突破1.2亿枚，持续增长的供应并未削弱其市场地位。作为智能合约生态的底层燃料，以太坊承载着DeFi、NFT、链游等万亿级应用场景，实际需求驱动着价值支撑。当网络交易激增时，燃烧加速会暂时抑制流通量增速，这种自我调节特性为投资者提供了区别于传统通缩币种的价值评估维度。
共识机制从工作量证明（PoW）全面转向权益证明（PoS），新币发行方式从矿机挖矿转变为质押奖励。验证节点需锁定32枚ETH参与网络维护并获得收益，这实质将部分流通代币转化为生产性资产。更合并升级后能源消耗降低99%，为可持续增发提供了伦理基础。
核心开发者社区持续讨论最终总供应量概念，提案包括设置年增发率硬顶或引入周期性销毁机制。这些探讨反映出以太坊在保持系统安全激励与价值存储功能间的谨慎权衡。Layer2扩容解决方案普及，主网手续费收入可能分流，或将进一步重塑代币经济模型。
