比特币理论总量上限固定为2100万枚，链上账本记录的总量不会清除，但市场感知中流通比特币数量持续下降，核心原因分为私钥永久丢失、转入黑洞地址、长期锁仓沉淀三大类，其中私钥遗失是造成有效流通数量减少最主要的因素。很多人容易混淆账面总量和可流通供应量，链上依旧能够查询到这些比特币的记录，只是持有者彻底丧失资产控制权，资产无法参与交易，等同于从市场流通中永久退出。
私钥丢失占据比特币永久流失的绝大部分比重。比特币依靠私钥确认资产所有权，不存在中心化机构可以找回密码、重置账户。早期比特币价值偏低，大量早期矿工、爱好者没有做好助记词与私钥备份，硬盘损坏、私钥手抄本遗失、忘记钱包密码、持币人离世后没有留下资产凭证，都会造成地址内比特币永久封存。长达十余年没有任何转账动作的沉睡地址持续增加，经过多年链上数据分析估算，有数百万枚比特币长期处于无法动用的状态，持续压缩市场可用筹码。与大众认知不同，被盗比特币不属于数量减少，被盗资产只是转移到其他地址，依旧能够正常流通，只有彻底失去访问权限的资产，才会降低有效供应量。
人为误操作或者主动销毁，是比特币数量缩减的次要诱因。不少用户转账时输错地址字符，将比特币转入不存在对应私钥的黑洞地址，这类地址无法生成签名发起转账，资金会永久锁定在链上。还有部分参与者出于链上验证、项目机制等目的，主动向黑洞地址转账，主动销毁比特币。另外比特币不具备以太坊那样的手续费销毁机制，普通转账产生的矿工手续费会发放给矿工，并不会销毁代币，所以日常交易不会造成比特币总量损耗，只有转账至不可花费地址才会形成永久性流失。
长期大额筹码锁仓，也会让二级市场可交易比特币持续变少。近几年机构、长线持有者采用冷钱包长期囤币策略，大量比特币持续从交易所提现转入离线存储钱包，长期不进行买卖。这类资产并没有消失，持有者掌握完整私钥，理论上随时可以流入市场，但长期缺乏交易活动，短期市场流动性被持续收紧。长期锁仓和永久丢失存在本质区别，锁仓筹码存在重回市场的可能性，而私钥丢失、转入黑洞地址的比特币不存在解封机会，两者共同影响市场对于比特币供需格局的判断。持续缩减的流通供应量，也是不少投资者长期看好比特币稀缺属性的重要逻辑。
