期权到期日通常可以交易，但能交易到什么时间、是否还能开仓、到期后如何结算，取决于交易平台和具体合约规则。在币圈，投资者一般可以在到期日截止前买入、卖出或平仓期权仓位，不过临近结算时，部分平台可能限制新开仓，只允许减仓或关闭订单。到期时间一旦真正结束，合约就不能继续交易，也不能再行权。
需要区分到期日和最后可交易时间。到期日是合约失效或进入结算的日期，最后交易时间则是平台允许提交订单的截止节点，两者有时并不完全等同。以主流加密期权平台的常见规则为例，BTC、ETH期权多采用欧式期权，只能在到期时行权；日度、周度、月度和季度合约通常在世界协调时间8:00到期，也就是北京时间16:00。具体到某个平台，交易页面显示的倒计时、合约说明和结算公告才是实际执行标准。
到期日当天，最常见的操作不是等待自动行权，而是提前卖出期权平仓。看涨期权持有人可以在价格上涨、权利金扩大时获利了结，看跌期权也一样。很多交易者交易的是期权价格本身，而不是最终交割标的。接近到期时，时间价值会快速衰减，尤其是虚值期权，哪怕比特币或以太坊价格方向判断大致正确，只要涨跌幅没有在剩余时间内达到预期，权利金仍可能迅速归零。
真正进入到期窗口后，风险往往比普通交易日更集中。剩余期限缩短会放大Theta衰减，价格距离执行价较近时，Delta和Gamma变化也可能明显加快，标的价格短时间内的一次拉升或回落，就可能让期权从虚值转为实值，或反过来失去价值。临近结算的盘口深度可能下降，买卖价差扩大，滑点和冲击成本上升，表面上看仍能下单，实际成交价格却未必理想。此时追涨末日轮、重仓做方向，容易把时间损耗和波动风险叠加在一起。
