目前主流的去中心化DEX交易所主要包含Uniswap、PancakeSwap、CurveFinance、SushiSwap、Jupiter、GMX、dYdX以及1inch这类聚合类DEX,不同平台分别适配以太坊、BNBChain、Solana、Arbitrum等不同公链生态,分为普通现货AMM、稳定币专项、衍生品合约、交易聚合器四大类型,用户在选择DEX时,需要结合自身使用的公链、交易品类、手续费与滑点表现综合判断。

Uniswap作为整个DEX赛道的开山项目,长期占据现货DEX市场最大份额,支持以太坊、Arbitrum、Optimism、Base等数十条EVM链,V3版本引入集中流动性模式,手续费设置0.05%、0.3%、1%多档位,适合主流币、山寨币的现货兑换,项目无需许可上币,链上新发行的代币大多会优先在Uniswap上线。但以太坊主网gas成本偏高,大额非稳定币交易依旧会存在滑点问题,更适合链上熟手以及机构用户,普通小额交易建议优先在二层网络使用。PancakeSwap是BNBChain生态头部DEX,整体手续费低廉,用户基数庞大,除基础代币兑换之外,还集成流动性挖矿、质押、NFT市场等附加功能,对新手友好,BNB链内绝大多数土狗与中小币种流动性都集中于此,缺点是项目鱼龙混杂,代币踩坑风险相对更高。

CurveFinance属于专项型DEX,核心优势是稳定币以及质押类锚定资产交易,专门优化的做市算法可以把同类资产互换的滑点压到极低,适合大额USDT、USDC之间互转,或是stETH这类质押ETH兑换,不适合普通山寨币交易。SushiSwap早期是Uniswap分叉项目,如今部署在三十多条公链之上,拥有原生治理代币,手续费会分给质押用户,产品功能齐全,不过整体流动性相比头部两者存在差距,更多作为多链补充交易渠道。Solana生态的Jupiter属于聚合DEX,会自动路由Raydium等多个池子撮合订单,在MEME币交易场景使用频率很高,依托Solana高速低gas的特性,交易响应速度快。

除现货DEX之外,衍生品类DEX也成为市场重要组成部分,GMX主要运行在Arbitrum,主打去中心化永续合约,依靠GLP资金池提供流动性,杠杆选择适中,是散户链上合约交易的常用平台。dYdX采用订单簿模式,交易体验贴近中心化交易所,支持高倍数杠杆,使用独立Cosmos链运行,更偏向专业交易者。而1inch不属于普通流动性池DEX,作为交易聚合器,本身不提供流动性,会把一笔交易拆分到多个DEX池子,帮用户拿到最优成交价格,跨链、多链交易场景实用性很强。
在实际使用DEX的过程中,不能只看交易量和名气,不同协议有各自短板,AMM模式普遍存在无常损失风险,合约DEX有清算风险,同时所有DEX都有智能合约漏洞的潜在隐患。用户交易前要核对合约地址,控制代币授权范围,大额交易需要留意滑点参数,不同公链的gas费差异巨大,同样一笔交易,在以太坊主网和二层、BNBChain的成本差距会达到数十倍,优先匹配自己钱包所在公链的DEX,能够大幅降低使用成本。很多新手容易混淆聚合器与普通DEX,聚合器只是路由工具,真正的交易依旧发生在底层各个DEX池子中。
